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浅析公司财务风险的成因及其管理|论文资源库

浅析公司财务风险的成因及其管理
作者:未知 文章来源:网络 点击数: 更新时间:2010-2-1

[摘要]由于内外环境变化以及各种难以预料或无法控制因素的作用,公司在进行财务活动时,可能会蒙受经济损失,此即公司面临的财务风险。由于我国市场经济发育不健全,财务风险广泛存在于企业财务管理工作的各个环节。因此,对财务风险进行管理与防范是企业财务管理领域中的重要内容,其直接影响到公司营运资金的周转和经济效益。本文分析了公司财务风险的特征及其形成原因,并在此基础上探讨了如何管理财务风险。
[关键词]财务风险风险管理资本结构
        财务风险是指在一定的时期内,公司在进行各项财务活动时,其实际财务收益由于受到内外部环境变化以及各种难以预计或无法控制因素的影响,而偏离了预期财务收益,从而蒙受损失的可能性。它包括筹资风险、投资风险、资本运营风险以及利益分配风险等,是企业经营风险的财务表现形式,使得企业经营和财务状况充满了不确定性,不利于公司的稳健协调发展。在社会化大生产的市场经济条件下,财务风险是必然存在的,它贯穿于企业财务管理的全过程,影响了财务管理工作的各个环节。公司对于其财务风险进行管理的目标是为了对财务风险做出正确的预测并熟悉风险的来源,通过建立健全风险管理机制来适当控制和防范财务风险,从而将其造成的损失降至最低程度,保障公司收益最大化,促进企业健康稳定发展。
        一、公司财务风险的基本特征
        (一)财务风险客观必然存在
        在市场经济条件下,公司的日常经营运作离不开其财务活动,其财务系统在价值增值过程中不可避免会面临种种不确定性,因此,财务风险是客观必然存在的,不以人的意志为转移。在财务活动中,必然会发生实际结果与预期目标的背离。风险管理人员只能利用各种手段来控制和避免风险,而难以完全消除风险。
        (二)财务风险难以预测
        由于公司的财务状况具有不确定性,财务风险在一定时期和一定条件下发生的可能性是难以预测的,这就增加了公司财务风险管理的难度。而且,由于影响财务活动的各种相关因素不断变化,对财务风险难以做到完全的事前评估和防范。
        (三)财务风险的收益与损失成比例
        与其他风险相似,财务的风险与收益是共存的,且两者成正比例,公司面临的财务风险越大,其获得的收益一般就越高。因此,在一定情况下,公司面对存在的财务风险会积极改善内部管理,提高了资金运用效率以及生产经营活动的连续性,从而有利于保持公司经济效益的稳定性,提高了企业长期增长潜力。
        (四)财务风险广泛普遍存在
        随着我国市场经济体制的初步建立,公司财务风险体现在多种财务关系上,在企业财务管理的全过程中普遍存在。当公司在筹集和运用资金,对经营资金进行积累和分配时,公司财务风险均会发生。
        二、公司财务风险的成因分析
        (一)公司财务管理应对经济变化的能力欠缺
        在公司进行财务管理过程中,公司面临的外部经济条件的变化会对其财务活动产生重要影响。公司做出的财务决策受到其财务管理经济环境的外部约束,只能被动的适应它们的变化和要求。财务管理所处的经济环境包括经济走势、产品供求、物价水平以及汇率波动等,它们的复杂多变是产生财务风险的主要外部原因。公司的财务风险往往源自于宏观经济环境的不利变化,这些公司无法掌控的外部因素严重影响了公司的财务管理活动。例如,持续的通货膨胀会使公司货币性资金持续贬值而实物性资金相对升值,使得公司在资金供给发生短缺的同时,资金成本持续升高,从而对公司的经营现金流产生不利影响。而与此同时,我国目前公司的财务管理系统存在诸多缺陷,管理人员素质低下,缺乏管理基础工作,导致公司经营难以应对经济环境的不利变化,使得公司财务风险频繁发生。
        (二)公司财务决策失误频发
        建立科学的财务决策机制是避免财务决策失误的前提,而缺乏科学的财务决策机制容易造成决策失误,这是产生财务风险的重要原因。我国市场经济体制初步形成,还未广泛建立现代企业制度,使得在我国公司运营中,普遍存在着管理者利用其经验来进行财务决策的现象,而这种主观决策方式往往导致决策失误,使公司遭受财务风险。公司财务决策失误集中表现在投资决策过程中,例如在新产品投资项目决策中,财务决策部门忽视了进行可行性研究的重要性,没有认真的去搜集全面真实的成本信息,没有去周密系统的分析和研究产品需求,导致做出错误的投资决策。在项目实际运营中,由于对收益的错误预期,使得难以按期收回固定投资,公司面临巨大的损失。同时,决策失误及盲目投资减少了公司的投资效益,降低了企业长期偿债能力,使公司处于更大的财务困境之中。
        (三)公司资本结构不合理
        公司资本结构是指公司总资本中权益资本与负债资本的比例关系,通过借入财务资本,公司能够最大限度地追求经济效益,利用债务杠杆赚取超额利润。企业借入资金需要偿付借入成本,因此为了持续经营,公司必须保证通过借款经营所取得的利润高于借款利息。但是,目前我国公司为了实现企业价值最大化的财务管理日标,盲目扩大财务杠杆比率,歪曲了企业的资金成本,导致资本结构严重不合理。公司过度追求获取财务杠杆的利益,便会加大负债筹资比率,高收益往往伴随着高风险,过高的负债比率使得公司借款的风险溢价不断提高,大大增加了公司通过发行债券和借款筹资的筹资成本,导致公司定期支出的利息等固定费用增加,当公司用自有资金所创造的正常利润难以弥补借款利息时,公司财务状况就会恶化。
        (四)公司财务风险管理制度存在缺陷

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